代币解锁交易：关键数据与市场影响分析

几周前，Messari 发布了一份深度报告《Don’t Look Down: Navigating Markets Around Cliff Unlocks》，研究了流通供应增加对市场的影响。

本文重点介绍了其研究中的关键发现，并提供了额外的背景信息和关于如何追踪解锁事件的建议。

Messari 报告：关键亮点

Messari 的分析师研究了 41 种资产中 619 次解锁事件的数据，以识别市场对流通供应增加的反应模式。大多数事件涉及的流通供应增加幅度低于 2.5%，而超过 5% 的解锁事件占所有事件不到一半。

数据来源： Token Unlocks，截至9月16日

代币很少单独交易；其价格受到市场情绪、新产品发布和叙事转变等因素的影响。尽管代币解锁通常对代币相对于 BTC 的价格产生负面影响，但这种情况并非总是如此。

尽管如此，有些模式值得注意：

• 解锁流通供应至少 5% 的事件往往对代币表现产生显著影响。
• 解锁事件前后七天内，代币通常表现不佳。
• 新产品发布、行业表现优异以及其他催化因素可能会打破解锁日期周围的典型行为。
• 备受期待的大规模解锁可能引发意外的市场反应。
• 每月存在大规模解锁的代币在长期内难以跑赢其他山寨币。

追踪 Cliff 解锁

为了追踪解锁事件，我通常使用 Messari 仪表板。然而，其他值得注意的解锁追踪工具还包括 Token Unlocks 和 DefiLlama。

在 Messari 上，最重要的即将到来的 Cliff 解锁事件包括：

• $ONDO：供应量增加 268%，在 3 个月内
• $OMNI：供应量增加 154%，在 7 个月内
• $PRCL：供应量增加 121%，在 7 个月内
• $JITO：供应量增加 108%，在 2.5 个月内
• $TNSR：供应量增加 96%，在 7 个月内
• $TIA：供应量增加 83%，在 1.5 个月内
• $PYTH：供应量增加 58%，在 8 个月内
• $PORTAL：供应量增加 15.7%，在 2 周内
• $MAV：供应量增加 14.5%，在 3 周内
• $ZETA：供应量增加 11%，在 2 周内

DeFiLlama 补充了以下数据：

• $BIGTIME：供应量增加 61%，在 3 周内
• $CYBER：供应量增加 69%，在 1 个月内
• $HOLD：供应量增加 38%，在 2 个月内
• $LVL：供应量增加 19%，在 3 个月内
• $BB：供应量增加 100%，在 7 个月内

追踪通货膨胀

另一个重要的指标是每日代币发行和利率变化。在这方面，Messari 再次显示出其价值，提供了“最大百分比变化每日线性利率”仪表板。

将导致通货膨胀增加的显著事件：

• $TIA 将在 1.5 个月内开始发行
• $JITO 将在 3 个月内将每日发行量增加 8 倍
• $DYM 将在 4.5 个月内将每日发行量增加 3.8 倍

将导致通货膨胀减少的显著事件：

• $UNI 本周将停止新发行，$RON 和 $XVS 也将在下周停止新发行。
• $WOO 将在 1.5 个月内减少 75% 的发行量
• $NEAR 将在 1 个月内减少 38% 的发行量

根据 Token Unlocks 的数据，11 月的第一周将出现最高的新发行量，预计将有 14 亿美元流入市场。

最后的想法

代币解锁是做出投资或交易决策时需要考虑的众多因素之一。其他重要因素包括新产品发布、整体市场情绪和流动性。通常，当解锁事件发生时，解锁的影响已经反映在价格中，因此在解锁日期做空代币是一种不可靠的策略。

当解锁规模超过流通供应的 5-10% 且代币周围没有即将到来的催化因素或关注时，影响最为显著。