加密货币涨势停滞——XRP、Solana与主流山寨币将迎回调还是市场噪音？

在比特币近期横盘期间领涨的几大主流山寨币已显露疲态，更广泛的市场显现出动能衰竭迹象。

但这是板块回调的前兆，还是新一轮上涨前的宏观波动？

比特币目前交投于117,000至120,000美元的狭窄区间，在强势上涨后进入盘整阶段。

在此期间，主流山寨币集体飙升——自7月15日低点以来，以太坊上涨24%，Solana上涨20%，XRP上涨12%。

这种模式似曾相识：当比特币企稳时，资金往往会轮动至头部代币，推动其短期超额收益。

“过去几个月’显著’的涨幅意味着以太坊、Solana和XRP等头部山寨币’可能在短期内面临修正'”，CryptoQuant研究主管Julio Moreno向Decrypt表示。

CoinGlass数据显示，以太坊在当前价10%范围内的卖单激增，暗示潜在抛压。该机构指出，这种负向差值意味着”市场可能正面临卖出压力”。

“以太坊一直是本轮上涨的领跑者”，但实时追踪社交与链上行为的平台Elfa AI创始人Tristan Teo告诉Decrypt，近期卖盘倾斜度上升预示着”可能的局部反转”。

加密货币基金管理公司Merkle Tree Capital首席投资官Ryan McMillin对Decrypt表示，以太坊在”急速冲刺”后正在”喘息”。

McMillin警告称，50万枚ETH”正在排队解除质押”，可能”冲击”以太坊交易所交易基金的资金流入。

尽管比特币在12万美元附近的盘整被视为健康走势，但McMillin同时指出短期内可能存在杠杆多单清算风险。

这与Moreno的修正预期以及以太坊订单簿中观察到的短期衰竭信号相吻合。

与此同时，Solana也显现类似警示信号——其未平仓合约量（包括期货和永续合约在内的未结算衍生品合约总数）创下历史新高。

然而其价格仍较峰值低约30%。如此幅度的未平仓合约激增通常意味着高杠杆，强化了McMillin对短期杠杆多单清算的预期。

尽管短期信号指向潜在回调，但宏观趋势仍具建设性。

McMillin援引美联储降息前景及比特币与全球M2货币供应量的相关性表示，”下一波走势大概率向上”，并将近期山寨币市场的下跌称为”杂音”。

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