加密货币市场在创纪录流动性和泡沫迹象中回落

美国货币供应量已攀升至历史新高，但加密货币市场却逆流动性激增之势持续下行。

据Kobeissi Letter周四在推文中披露，6月美国M2货币供应量同比激增4.5%，达到创纪录的22.02万亿美元。

这一广义货币指标通常与资产价格正相关，因为流动性增加往往会涌入市场，推升通胀水平和资产估值。

为何出现背离？

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做市交易机构Caladan研究主管Daniel Lim向Decrypt表示，美国流动性”当前处于蓄积状态，尚未投放市场”。

这22万亿美元中相当部分”滞留于货币市场或短期国债，未进入风险资产领域”，本质上仍是尚未转化为”风险偏好资金”的”储备弹药”。

尽管普遍认为比特币与该指标存在联动，但加密货币总市值自周三峰值4.05万亿美元已蒸发1170亿美元。

此前接受Decrypt采访的分析师警示短期风险，将当前波动归因于市场疲态和获利了结。

“期权交易活跃度攀升，清算风险正在加剧，”Republic Technologies首席执行官Daniel Liu表示，”现在微小价格波动就可能引发连锁清算或空头挤压，具体取决于波动方向。”

连锁清算指强制抛售引发的链式反应。空头挤压则发生在价格急速上涨时，迫使看跌交易者回补头寸，从而进一步加速价格上涨。

山寨币杠杆风险

Caladan的Lim指出”巨量杠杆多头，尤其是山寨币领域”是持续抛售的主因。他以瑞波币单日”8900万美元多头爆仓”为例，说明”强制抛售”正在加速。

“即便流动性宽松，风险偏好仍在降温，”Lim补充称交易者”可能在等待形势明朗后再重新部署资金”。

CoinGecko数据显示，比特币自周四峰值回落3%，导致以太坊、Solana和瑞波币分别下跌4.8%、6.2%和7.1%。

Liu指出以太坊面临”2.6亿美元卖盘压力”，即交易所各价位挂卖单总量，需消化这些抛压才能有效突破4000美元。

他补充说随着”获利了结持续”，上行趋势可能放缓。

Solana则更为”脆弱”，由于”杠杆增速远超现货需求”，爆仓风险显著上升。

尽管存在警示信号，Lim认为”这更像是健康回调，尚无周期终结的迹象”。

Liu持相似观点，认为当前市场回调在美国流动性创纪录激增背景下可能仅是暂时现象。

“刚经历大幅上涨后，市场需要时间整固，”他解释道，”预计将出现全面短期波动，但长期逻辑依然成立。”

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