原主营主题公园纪念品的纳斯达克上市公司Tron Inc.已注册发行价值高达10亿美元的证券,该公司正转型为以波场区块链原生代币TRX为核心的加密资产储备平台。
根据周一提交的SEC文件,该注册文件概述了公司将”不定期”发行股票、债券及其他金融工具的计划,所筹资金拟用于”购买TRX代币”,并通过持币建立”收入来源或创造资金”。
这一策略效仿了迈克尔·塞勒旗下MicroStrategy等公司推广的企业加密储备模式,但采用的资产流动性较低且知名度有限。
公司警告称,若TRX价格下跌或投资者兴趣减弱,融资难度可能加大。
文件称,若”玩具和纪念品业务未来无法产生现金流”,公司将通过”股权或债务融资产生的现金流”履行义务,并披露该业务线在2024年”未产生正向经营现金流”。
转型面临的管理层问题在于”部分董事与波场区块链生态系统存在关联”,文件指出这可能引发利益冲突风险。
Tron Inc.董事会主席由波场创始人孙宇晨之父孙伟担任。2023年SEC曾指控孙宇晨旗下公司涉及TRX的未注册证券发行与市场操纵。
孙宇晨始终否认指控,但家族关联引发外界对这家通过公开募股加码波场敞口公司的治理质疑。
文件未披露孙宇晨的正式职务,但董事会包含波场DAO顾问及Tronscan首席开发者。6月用于反向并购的1亿美元TRX由香港信托机构托管,该公司一名董事同时在该机构任职。
Kronos Research首席投资官Vincent Liu向Decrypt表示,此举是”通过股权与权证发行创造持续买盘,大胆转型为上市波场流动性池”。
Liu认为该举措是”激进的流动性工程方案”,旨在将传统金融资本直接引入波场生态。
文件同时指出,相比现金等传统储备资产,TRX”流动性较低”,可能无法作为流动性来源。
“将上市公司资产负债表与波场绑定,可通过价格反射性和先发叙事获得高收益,”Liu分析称,但警告存在流动性薄弱、监管不确定性和声誉风险。
“与比特币不同,波场较低的市场深度会加剧策略波动性,”他补充道。
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