比特币矿企MARA错失AI热潮：指南针点

投资公司Compass Point分析师周三重申对Marathon Digital维持”中性”评级，认为该公司为比特币下次减半所做的战略准备基于未经证实的策略，投资者短期内难以评估效果。

这家迈阿密矿企周二披露第二季度营收达2.38亿美元，同比飙升64%。净利润增长505%至创纪录的8.08亿美元，部分得益于其持有的比特币公允价值增加12亿美元。

分析师指出，随着比特币算力持续攀升侵蚀矿企利润，多数比特币矿商正聚焦高性能计算领域寻求收入多元化。部分矿企通过现有基础设施为高耗能企业提供租赁服务，但Marathon选择与能源公司合作开发AI专用平台的策略”推高了运营与研发成本，掩盖了核心盈利能力”。

根据雅虎财经数据，Marathon股价周三上涨3%至17.11美元，年内累计涨幅2%。Compass Point给出18美元的目标价。这家在四国运营15个矿场的公司目前持有近5万枚比特币，价值59亿美元。

在致股东信中，Marathon宣布与TAE Power Solutions及LG投资的PADO AI达成合作，这两家高效能源系统公司将协助其构建”可现场部署”的AI基础设施。公司表示，通过国际合作开发闲置电力资源是其首要任务，但开拓国际市场实现收入多元化仍是核心战略。

“当同行聚焦高性能计算时，Marathon似乎独辟蹊径，”Compass分析师Ed Engel向Decrypt表示，”这与其他矿企的路线截然不同。”2028年比特币下次减半将使区块奖励从3.125枚降至1.56枚，去年这一预编程事件曾引发部分矿商的身份危机。

Marathon计划将超50%营收来源转向海外，希望通过”与主权电力实体建立结构性合资企业”实现目标。公司补充称：”全球尤其是可再生能源过剩地区的闲置电力，为我们提供了资本高效扩张的独特机遇。”

尽管美国总统特朗普呼吁加强本土比特币挖矿，但部分海外保守派已开始接纳该产业。据《世界报》报道，法国极右翼领袖玛丽娜·勒庞三月份曾表态支持利用核电站过剩电力挖矿。

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