XRP在Coinbase交易收入中超越以太坊 代币格局持续变动

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Coinbase第二季度零售交易量大幅下滑，但深层数据显示XRP持续在消费者交易收入方面超越以太坊，延续了一季度开始的趋势。

根据Coinbase第二季度股东信函，XRP占据消费者交易收入的13%，以微弱优势领先以太坊的12%。这一变化相较于第一季度尤为明显——当时该资产占比仅为10%，而XRP曾短暂冲高至18%。

平台总交易收入环比下降39%至7.64亿美元，15亿美元的总净收入也未能达到分析师预期的15.9亿美元共识值。

“美国证交会在一季度撤销了对瑞波案的上诉，明确XRP的二级市场销售不属于证券，”Bitwise资产管理公司研究分析师Juan Leon向Decrypt表示，”这一法律胜利推动了XRP价格上涨并激发了散户交易热情。”

2024全年XRP在Coinbase的交易份额从不足10%稳步攀升。该代币在一季度的跃升恰逢寻求价值的交易者响应监管明朗化。

但涨势未能持续。”二季度价格动能消退，”Leon指出，以太坊则凭借机构资金流入和生态复苏重拾优势。

由于缺乏新的监管或产品催化剂，”散户交易者重新转向以太坊，那里的稳定币活动和DeFi使用正在加速，”Leon告诉Decrypt。

Leon将《GENIUS法案》的立法通过和代币化叙事列为以太坊领涨的关键因素，称”其二季度38%的回报率远超XRP的11%”。

不过以太坊二季度的复苏并非仅靠散户推动。

“通过ETF流入的资金和以太坊国库企业的购买正在推高需求，”Leon解释价格飙升动因时表示，”我们相信ETH强劲的机构需求将延续至下半年。”

其他观察家认为价格走势和叙事转变是局势反转的主因。

“XRP一季度零售增长得益于法律明确性和低成本优势，吸引了价值型交易者，”Kronos Research CEO Hank Huang向Decrypt表示。

随着生态进展和ETF预期，以太坊在二季度扭转颓势，Huang称这”重振了投资者信心和流动性”。

他指出以太坊ETF资金流”为整个生态系统注入了活力”。

但Coinbase的零售助推”仍由价格驱动”，Huang解释道，这显示散户情绪可能基于”市场叙事、动能和宏观信号而非持续的平台参与度”转变。

Presto高级分析师Min Jung认同此观点，并补充以太坊一季度表现不佳时，ETH/BTC汇率跌至多年低点且散户兴趣减退。

Jung表示这种模式反映出Coinbase交易量”高度依赖散户”的特性常受这些因素影响。

当时以太坊是”加密领域最不受青睐的资产之一”，Jung告诉Decrypt。

尽管如此，随着数字资产国库获得关注，以太坊开始”重拾势头”。Jung称这一因素为以太坊提供了”新叙事”，帮助其从价格和零售兴趣低迷中恢复。

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