公钥：Coinbase的可转换债券、Core组合拳之战与Block的比特币布局

《公钥周报》是Decrypt推出的每周专栏，追踪重点上市加密企业的动态。

Coinbase发行可转债

加密交易所Coinbase正通过发行可转换债券筹集小额资金——仅20亿美元。

虽然比特币和以太坊国库类似操作屡见不鲜，但这家总部位于旧金山的公司表示，本次融资将用于”一般企业用途”及”收购其他公司、产品或技术”。

此前分析师们（并非全部）对第二季度收入下滑25%的表现颇有微词。

指南针研究公司将COIN评级从中性下调至卖出，认为收入未达预期印证了其零售交易业务正被去中心化交易所和ETF”瓦解”。

这或许解释了为何Coinbase刚刚面向美国用户在应用中推出去中心化交易所交易功能。

但分析师指出，更令人担忧的是订阅与服务业务贡献不足——该板块包含Coinbase One会员、稳定币收入、质押及托管服务。

随着总统签署监管稳定币的《GENIUS法案》生效，USDC发行方Circle上市数月（注：其与Coinbase存在收入分成协议），以及数字资产国库的激增，分析师原本预期该业务会有超常表现。

Core并购之争

比特币矿企Core Scientific主要投资者欲叫停与CoreWeave的合并计划。

持股6.3%的最大活跃股东Two Seas资本周四发布声明，反对这笔90亿美元全股票交易，认为其”估值不足”。

该机构表示重仓Core Scientific是看好其建设”大规模关键高性能计算基础设施”的能力——这正是AI爆发亟需的底层支撑。

同为CoreWeave投资方的Two Seas指出，交易结构损害CORZ投资者利益，使其承担CRWV的波动风险。

“我们认为交易明显且不公地偏袒CoreWeave”，该机构补充道，并指责董事会未考虑其他竞购方报价。

投票预计年底前进行。与此同时，Core Scientific于周五盘后公布Q2财报，但因潜在并购纠纷取消了业绩电话会。

公司声明称：”鉴于2025年7月7日公布的与CoreWeave交易悬而未决，本次将不举行财报电话会议”。

Block加仓比特币

Block公司Q2增持108枚比特币，企业持仓总量达8,692枚（现价约10亿美元）。

考虑到CEO杰克·多西早期就是比特币信徒，此举不足为奇。以31,248美元均价计算，其账面收益达273.29%。但更有趣的数据来自平台销售的比特币。

通过热门应用Cash App，Block在Q2 60亿美元收入中，仅比特币销售就贡献21.4亿美元。虽较Q1的23亿美元略有下滑，但若想超越2024全年102亿美元的比特币收入纪录，下半年需强劲反弹。

多西在财报会上预告比特币挖矿项目Proto将公布重大进展。值得注意的是，Proto已与Core Scientific签订史上最大规模ASIC芯片供应协议。

其他要闻

Bullish正式提交IPO：加密交易所Bullish向SEC正式提交IPO申请，拟募资6.29亿美元，估值38-42亿美元。这是其继2022年终止SPAC合并后第二次尝试上市。

抄底Solana：DeFi Dev Corp周一斥资1800万美元增持SOL，总持仓达123万枚。

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