通胀高企阴云笼罩美联储政策路径，加密多头押注四季度流动性激增

超预期的美国批发通胀数据削弱了市场对9月降息的乐观预期，但分析师指出加密货币的短期回调可能即将结束，年末流动性东风正在形成。

7月生产者价格指数(PPI)环比上涨0.9%，创三年多来最大单月涨幅，核心PPI涨幅与之持平。

该数据促使交易员缩减对美联储立即放宽政策的押注，导致比特币和以太坊从近期高点回落。

CoinGecko数据显示，比特币日内下跌4.2%至118,200美元，以太坊下跌3%至4,570美元。

“核心PPI数据超预期引发的加密货币回调，似乎动摇了市场对美联储下月降息的普遍信心，”Kraken全球经济学家托马斯·佩尔富莫向Decrypt表示。

“从本质上看，持续高企的通胀正凸显具有固定或程序化供给的加密资产的长期吸引力，这类资产在结构上更具备保值甚至增值的优势。”

最典型的例子就是总量恒定为2100万枚的比特币。

Real Vision首席加密分析师杰米·考茨指出，当前宏观背景正打破历史周期规律，通胀恐难”轻易驯服”，政策制定者正在探索定向国债发行或收益率曲线控制等非常规工具。

“短期来看这似乎利好市场，但若缺乏持续增长，结局可能很糟糕，”他表示。

考茨预计9月将出现季节性疲软，但随着中国刺激措施和美元走弱推动全球流动性增加，四季度有望迎来反弹。

CoinGlass数据显示，过去十年中有六个9月比特币收跌，中位数跌幅约4.35%，但这些回调往往为年末强势反弹奠定基础。

考茨多次强调，流动性变化（无论扩张还是收缩）往往与风险资产估值涨跌同步，2020-2021年疫情期间的市场反弹便是明证。

目前PPI数据冲击已抑制激进降息预期。但若流动性持续涌入且美元继续走软，加密货币夏末的沉寂或将在年底前被新一轮上涨取代。

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