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比特币涨势乏力，周四早间下跌1.3%至略低于11万美元，但分析师向《Decrypt》表示，ETF资金流持续强劲，这可能是BTC摆脱”红色九月”魔咒的关键。
CryptoQuant区块链分析师JA_Maartun指出，市场数据显示长期持有者钱包中的比特币正持续流向ETF产品。
数据来源：Cryptoquant/JA_Maartun
“图表直观显示市场正在经历重大资产再分配：比特币从长期持有者转向ETF管理的新地址，”他向《Decrypt》表示，”ETF创造需求的同时，原有持有者正在提供供给。”
比特币ETF在历经十余年否决后，最终于2024年1月获美国证监会批准，使投资者无需直接购买、持有和存储比特币即可投资BTC，规避了加密货币交易所和钱包的复杂性。仅贝莱德的比特币ETF管理资产规模就已超过830亿美元。
尽管近期比特币ETF表现一度落后于以太坊ETF，但现已出现反弹。BTC基金连续两日录得超过3亿美元资金流入，两日累计达6.333亿美元——这是自8月初以来最强劲的两日表现。
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若如Maartunn所推测，这种资金流主要由长期持有者将比特币转换为ETF份额所推动，则实属罕见。
“这种再分配现象非常独特，”他表示，”我们已经历三个这样的周期——2024年夏季、2024年秋季和2025年夏季。在之前的周期中，这种现象通常只出现一次。”
他补充说，ETF资金流可能是预测比特币能否逃脱红色九月的重要指标——即使刚刚经历了红色八月（若资产期末价格低于期初价格，则该期间被视为”红色”）。
过去12年间，比特币有8个九月录得下跌。但最近三年，下跌趋势转移至八月，九月反而收涨。
“ETF资金流将起决定性作用，”Maartunn强调，”只要缺乏强劲的新资金流入，就很难期待惊人表现。需求必须回升，否则新持有者可能形成抛压——要么因为平均购入成本承压，要么只因市场活跃度不足。”
但Presto Research研究分析师Rick Maeda指出，还需考虑比特币储备公司等其他市场重要参与者。他特别关注日本Metaplanet等承诺永不抛售BTC持仓的企业。
“若真出现红色九月，我预计Metaplanet会迎难而上而非退缩，”他告诉《Decrypt》，”他们明确承诺永不抛售，CEO Simon Gerovich多次重申这点。他们的收购节奏是程序化的。即使在第一季度下跌25-30%期间，收购也未曾放缓。”
不过过去一周Metaplanet面临逆风。周一公司股东通过了8.84亿美元融资方案，但其股价自6月中旬以来已下跌60%。
同期公司宣布以约1.122亿美元收购1,009枚BTC，使其国库储备恰好达到2万枚比特币。按当前价格计算，这批BTC价值约22亿美元。
在《Decrypt》母公司Dastan创建的预测市场Myriad上，用户对比特币下一个价格里程碑仍持悲观态度：12.5万美元或10.5万美元。8月期间概率多次翻转，目前65%用户认为比特币在突破历史高点前将先跌至10.5万美元。
上月币安澳大利亚调查的1,900名投资者中，仅四分之一预计比特币未来六个月将突破15万美元。
半数受访者认为同期BTC将维持在10-15万美元区间。在7月底至8月10日期间接受调查的用户中，一半表示计划增持比特币。
但Xapo银行投资主管Gadi Chait向《Decrypt》表示，市场情绪可能在两周后转变。
“美联储9月会议是主导市场的宏观催化剂，”他提及9月16-17日举行的联邦公开市场委员会会议，”随着美国潜在降息临近，流动性条件可能放松，风险资产需求将增加，比特币或因此上涨5-10%。”
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