推动以太坊价格的三大催化剂：Sygnum

数字资产银行Sygum认为，以太坊重新焕发的看涨势头是基本面改善、供应下降期间需求激增共同作用的结果。

根据Sygnum最新报告，以太坊在2022至2024年及2025年上半年的疲软表现已快速逆转，供应冲击与机构需求形成的完美风暴，加上基本面和监管进展，推动其在近四年后创下历史新高。

该银行指出：”自Pectra升级以来，以太坊价格涨幅约140%，而比特币为15%，Solana为42%”，这得益于”Pectra升级的顺利执行”带来的质押功能和其他扩容改进。

Sygnum分析师表示，虽然基本面发展是必要步骤，但特朗普政府下的友好监管引发了连锁反应。

以太坊ETF的延迟反应

尽管现货以太坊交易所交易基金于2024年7月开始交易，但净流入直到2025年5月才出现增长，当时美国证券交易委员会（SEC）声明质押服务不构成证券发行，消除了相关不确定性。

这一进展是关键改善，通过ETF和数字资产国库引发了大规模需求涌入。

根据SoSoValue数据，ETF已积累277.3亿美元，约占以太坊市值的5.31%，而Ethereum Treasuries数据显示数字资产国库已吸纳160.2亿美元。

根据Coinbase最新报告，质押服务已使近30%的以太坊供应退出流通，加剧了供应短缺。

BuyUcoin首席执行官Shivam Thakral告诉Decrypt，除了ETF和数字资产国库驱动的需求外，”DeFi、现实世界资产和扩容方案”也开始获得更多关注。

Sygnum进一步通过交易所供应数据下降强调了负供应冲击，凸显了以太坊在当前牛市中的长期前景。

“除非整体经济或监管机构出现意外，以太坊本轮周期有望继续走高，”Thakral解释道，”随着更多升级推进、机构采用率上升以及更清晰的规则形成，以太坊正在超越投机阶段，巩固其作为核心数字基础设施的角色。”

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在Decrypt母公司DASTAN推出的预测市场Myriad上，用户对以太坊前景持谨慎乐观态度，约三分之二用户预计今年将突破5000美元。根据CoinGecko数据，以太坊现报4,427美元，过去24小时上涨2.4%。

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