DeFi贷款协议Morpho临时“助推”导致Coinbase用户USDC借贷利率异常走高

Coinbase推出的一款借贷产品为USDC存款提供高达10.8%的回报率，目前正获得DeFi借贷协议Morpho的临时增益。

周四，Coinbase消费者与商业产品负责人Max Branzburg在X平台表示，该产品约6%的收益来自Morpho平台上的活动，另有5%由该协议自身”增益”提供。

Coinbase发言人在向Decrypt提供的声明中确认Morpho正在提升该借贷产品的收益，但拒绝透露这是否源于商业协议，也未说明有效补贴何时结束。

“虽然利率始终波动并会随时间自然升降，但当前收益率因Morpho增益而提高，”发言人表示，”Morpho经常通过激励措施推动其生态活动，这是整体战略的一部分。”

Decrypt 已联系Morpho寻求评论。

当Coinbase周四推出该产品时，许多人通过 meme图片或直接提问质疑其竞争力来源。这种关注在很大程度上源于2022年加密借贷机构的连锁暴雷事件。

Coinbase宣传的回报率远不及Anchor Protocol在Terra生态2022年崩溃前提供的20%收益率。随着Coinbase等公司在加密友好监管下推进链上借贷产品，部分观察者的迟疑表明市场尚未完全走出历史阴影。

Coinbase介绍新借贷产品的博客文章未提及Morpho补贴——Branzburg在X平台承认这是营销策略。Coinbase发言人指出交易所设有说明页面解释Morpho贷款利率可能波动。

Morpho部署于以太坊和Coinbase二层扩展网络Base，支持用户创建独立可定制的超额抵押贷款市场。Coinbase表示由Steakhouse Financial公司负责管理用户资金存入的”金库”，进行风险控制并将USDC分配至不同市场。

Decrypt 已联系Steakhouse寻求评论。

据Morpho网站数据，周五Base链上唯一与Stakehouse关联的金库持有2400万美元USDC存款，提供5.87%的年化收益率，目前收取25%绩效费用。

该金库资金被提供给比特币和以太坊封装代币借贷市场，包括Coinbase的cbBTC和cbETH产品，以及WETH和wstETH。超过98%的资金专注于cbBTC借贷市场。

Coinbase发言人向Decrypt确认该金库与其产品关联。

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Morpho在博客文章中表示，Coinbase借贷产品与其今年第二次推出的加密抵押贷款形成互补，后者同样由该DeFi借贷协议支持。（Coinbase在2023年5月停止通过Borrow服务提供加密抵押贷款，此前不久刚收到SEC执法威胁。）

“两项服务完美互补：贷方提供的流动性直接支撑加密抵押贷款，”Morpho表示。

Coinbase用户已可通过账户内持有的USDC获得被动收益，订阅会员最高可获得4.5%年化收益。与其他稳定币类似，该锚定美元的代币由现金和美国国债支持。

多家银行团体已呼吁将稳定币收益视为美国新立法中的”漏洞”并要求修改。但也有观点认为收益前景对稳定币在竞争市场中获得采用至关重要。

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