亚洲交易员会推动比特币牛市的下一个阶段吗？

加密货币市场数据显示，亚洲交易时段的累计收益正超越美国和欧盟。尽管收益差距持续扩大，但有分析师向Decrypt指出，美国在推动本轮周期演进中仍扮演关键角色。

根据Velo数据，过去一年亚洲时段累计收益稳定在47%左右，美欧分别以31%和29%紧随其后。

Bitget首席分析师Ryan Lee向Decrypt表示，这源于“亚太地区交易量同比激增69%，预计到2025年中将达2.36万亿美元”。他解释称，主要推动力是香港监管政策的明朗化促进了机构和稳定币的采用。

HashKey Group首席分析师Jeffrey Ding向Decrypt指出，东西方收益分化的根源可能在于资本驱动力的差异。他分析道：“美欧市场仍由机构资金主导，而亚洲市场更依赖散户驱动，这自然带来更高波动性和投机性。”

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根据CryptoQuant追踪的泡菜溢价指数，过去一年始终保持正值，仅2024年11月末和2025年第三季度前半段出现短暂回落。该指标以韩国特色菜肴命名，用于衡量Upbit、Bithumb等韩国交易所相较Coinbase、币安、Bybit等全球交易所的加密货币溢价水平。

针对“流动性东移”现象，Lee解释道，泡菜溢价飙升与美国/离岸交易所储备比率下降的双重作用，巩固了币安、Bybit、Bitget等亚洲交易所的地位。

这一进展有望支撑亚太地区持续保持累计收益优势，为当前牛市下半场注入动力。

Ding则持不同观点，指出亚洲时段正在放大由“美国政策与流动性乐观预期”催生的比特币牛市，而该趋势同时受全球美元流动性、美联储决策及区域监管环境等多重因素影响。

他补充称，这些因素将共同决定本轮周期的持续时间。

尽管亚洲投机资金激增可能短期内令欧美市场观望，但Ding认为这不足以“改变机构投资的长期轨迹”。

据CoinGecko数据，比特币24小时内上涨0.4%，现报113,000美元，正尝试从周一的清算浪潮中反弹。

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