为何以太坊散户投资者仍在”观望”——尽管机构已买入数十亿美元

分析师指出，以太坊在第二季度的强劲表现印证了机构需求的增长。但期货数据却显示出散户投资者仍在观望的市场分化现象。

周二接受Decrypt采访的专家表示，造成这种分化的主要原因是资金不足、信息获取不平等以及两类投资者思维模式的差异。

根据CoinGecko数据，截至发稿时，以太坊正逆宏观逆风上涨，较周日低点反弹7.75%，收复上周失地。ETH现报3,661.11美元，单日涨幅3%。

美国现货以太坊ETF持有的净资产总额于7月31日创下215.2亿美元的历史新高。

专家称这明确显示了机构的配置意愿。

“机构客户通过受监管的数字资产平台对冲宏观风险，”HashKey场外交易部主管Emma Shi向Decrypt表示。

两大加密货币作为”替代性价值存储和潜在对冲工具”正被越来越多地纳入考量。

这一趋势源于Bitminer（BMNR）等企业财库的运作——该公司目前持有83.3万枚ETH（价值30亿美元），成为全球最大以太坊持有方。

“我们通过每股加密资产净值的快速增长速度和股票的高流动性，在加密财库同行中脱颖而出，”BitMine董事长Tom Lee在昨日声明中表示。

Lookonchain链上数据显示，自7月9日以来14个新建钱包已累计购入856,554枚ETH，其中三个钱包通过FalconX和Galaxy Digital的场外交易柜台获得63,837枚ETH（价值2.36亿美元）。

散户与机构的分野

与旺盛的机构需求形成对比的是，加密情报平台Kiyotaka数据显示散户投资者态度迟疑。

该分析平台在X指出，ETH期货交易者的多空比率自四月以来持续走低，表明散户普遍处于”低配置”的观望状态。

$ETH在本轮上涨中始终未被充分持有——最新回调中买盘稀少

永续合约头寸说明一切：多数交易者仍在观望，期待更低价格。pic.twitter.com/zKX2qlsyLT

— Kiyotaka (@kiyotaka_ai) 2025年8月4日

NodeOps联合创始人兼CEO Naman向Decrypt强调，大投资者”享有规模优势”并掌握”复杂的DeFi策略”，这些对小型持有者而言往往”难以企及或效率低下”。

HashKey的Shi进一步指出，两者根本差异在于”思维模式”：散户持”防御心态”专注于”回本后再投资”，而机构将回调视为”折扣”买入机会。

Shi表示，与短线操作的散户不同，成熟投资者注重长期布局。数字资产财库增持以太坊的行为，凸显了”健全风险管理框架”和”对以太坊生态长期信念”的重要性。

她补充道，散户还面临低利率缺失、套利机会减少以及难以获取机构级交易信息的困境。

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