比特币、以太坊ETF短暂回调或为下一轮飙升前的小插曲：分析师观点

比特币与以太坊交易所交易基金(ETF)首次出现四个多月来连续同步资金外流，合计流失19亿美元资产。但两位分析师表示，在经历7月大涨后的这波回落可能只是暂时趋势。

他们将资金外流归因于投资者对关税政策潜在影响及美国经济降温的担忧，但仍乐观认为这些加密金融产品将重拾涨势，尤其是随着新型山寨币产品有望获得监管批准。

“现货加密ETP正受益于比特币宏观需求与监管变革的双重利好，这将加速区块链技术采用。”加密资产管理公司Grayscale研究主管Zach Pandl表示，”这两大趋势都将在2025年下半年及以后持续。”

他补充说，质押型ETF的潜在获批可能成为资金净流入的新催化剂。

彭博高级ETF分析师Eric Balchunas称此次下跌是”喘息期”，并强调自己仍”长期看涨”。

“我坚持这个观点——前进两步，后退一步。”他表示。

过去三天比特币现货ETF资金外流已超12.5亿美元，而近期火热的以太坊ETF自上周五以来失血逾6亿美元。以太坊ETF上次出现资金外流还是在7月2日。

这是自3月底至4月初的三天期间以来，两类ETF首次同时出现连续多日净流出。

比特币一度跌破112,500美元，创7月10日以来新低，不过周二略有回升。以太坊则跌至3,380美元，为月中以来最低水平。

Pandl指出：”7月下旬全球市场出现泡沫迹象，包括模因股交易激增、低价股成交量放大及信用利差收窄。”

“美国经济增长放缓信号冷却了投资者热情，引发各类资产的最新回调。”他解释道。

这两大加密资产自上周开始下跌，此前公布的就业数据低于预期，负责该数据的政府机构负责人遭解职，且特朗普政府全球贸易战再度升级。

但Pandl表示，加密交易所交易产品的资金外流与整体金融市场回调一致且”相对较小”，并指出近期比特币ETP外流仅占资产的1%左右，而交易量最大的美国股票ETF外流比例约为2%。

Balchunas强调，这些基金此前以空前速度吸纳巨额资金，因此外流规模相对基金体量仍较小，尤其是贝莱德iShares比特币信托(IBIT)——该基金目前单独管理着超700亿美元资产。

IBIT在过去两个交易日录得2.95亿美元净流出，约占其4月7日以来募集资金的1.5%。

“即便出现10%的回撤也无需担忧，”Balchunas说，”相比先前的资金涌入，当前外流不过是九牛一毛。市场总会存在阶段性资金外流，因为有交易者进行各种操作。如果股市出现小幅抛售，自然会影响ETF。”

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