比特币衍生品交易员无视九月风险押注进一步上涨

尽管存在宏观经济不确定性和季节性看跌概率，衍生品交易员仍对比特币9月前景持谨慎乐观态度，专家指出下行波动性将趋于平缓。

受此影响，比特币过去两日反弹3%，呈现轻微看涨倾向，现报110,000美元附近，CoinGecko数据显示。

但据CoinGlass数据，此次上涨发生在累积成交量delta持平背景下，且订单簿10%深度处的被动买盘显著增加。

换言之，此番小幅价格上涨并非由激进买盘推动，而是与更多被动买入行为同步发生。

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过去两日永续合约未平仓合约量激增2.35%至300亿美元，因交易员开始为本周就业数据提前布局。

与此同时，9月季节性看跌的历史拖累正迫使美国投资者重新评估头寸，市场关注9月30日财年结束节点。

比特币期权市场则呈现不同景象。

链上期权平台Dervie研究主管Sean Dawson向Decrypt表示，期权交易员正为9月26日到期日布局看涨头寸，120,000美元、130,000美元和140,000美元行权价的未平仓合约积累便是明证。

“由于做市商处于净多头gamma状态”，比特币价格上涨很可能被对冲卖盘抑制，Dawson称。同理，价格下跌也会因交易商被迫回补对冲头寸而受限。

比特币30日隐含波动率维持在30%附近，印证了近期价格走势的平淡格局。

但交易员并非完全淡定。关键期权指标——反映下行保护需求的一周期25delta偏斜值一夜之间从6.75跃升至12。

这一变化表明，尽管投资者预期市场将保持震荡，但仍在对冲突然下跌的风险。

短期方向取决于周五即将发布的非农就业报告。Dawson认为，乐观就业数据最多只能限制”血色九月“的损害程度，而非引发大幅反弹。

他补充道，尽管市场已高度定价美联储25个基点的降息预期，”若下次FOMC会议未实施降息，将使9月行情更加艰难。”

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