Sharplink计划将以太坊质押于Linea缘何引发投资者冷淡反应

以太坊国库公司Sharplink上周向《Decrypt》表示，将在Linea主网上线后把国库中价值36亿美元的ETH部分进行质押，但该声明并未获得投资者的热烈反响。

该公司在纳斯达克以股票代码SBET交易的股票当前价格为15.73美元，较五个交易日前下跌11%。

而近一周以来，《Decrypt》母公司DASTAN旗下的预测市场Myriad用户普遍质疑Sharplink能否在9月16日前积累足够的以太坊以达到100万ETH持有量。该公司当前国库持有837,230枚ETH，按现价计算约合36.2亿美元。

本月月初，70%的用户认为以SBET为交易代码的Sharplink无法在9月16日前达成100万ETH目标。如今悲观情绪持续蔓延，82.5%的用户质疑该公司能否短期内实现这一里程碑。

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RockawayX增长总监Samantha Bohbot向《Decrypt》表示，股价持续走低与市场对其ETH收购进度的质疑，可能与Sharplink激进发行股票导致现有投资者股权稀释有关。

Sharplink一直通过股权融资筹集资金购买ETH，这需要发行新的SBET股票。但每次增发都会稀释现有股东的持股价值。Bohbot解释道，Sharplink可能再次采取导致价值稀释的操作，这使得其股票对投资者缺乏吸引力。

她补充说，数字资产国库（DAT）投资者目前似乎对利用持仓产生收益的前景并不感兴趣。

“当前大多数DAT’投资者’应被视为技术型交易者而非长期业务支持者，”Bohbot表示，”他们围绕上市DAT股票与其底层加密资产持仓之间的溢价进行交易，或押注股价会随加密市场整体上涨而飙升。目前很少有人关注DAT的高估值是否因其能够产生超越单纯持币的收益而合理。”

这并不意味着她认为Sharplink的计划欠妥。但这属于长期布局，目前大多数投资者并未给予高度重视。

“我们预计这种情况会改变；随着时间的推移，市场可能会区分哪些DAT能成功为其加密国库带来可观且可持续的收益，”Bohbot称，”而那些未能产生回报的DAT很可能出现相对资产的折价交易，这种情况在上市公司中屡见不鲜。”

值得注意的是，Sharplink已在以太坊主网上质押部分ETH持仓，自6月以来累计获得2,318枚ETH（按现价约合1000万美元）的奖励。因此将ETH转移至Consensys的以太坊二层网络Linea，对Linea利益相关方的影响可能远大于对SBET投资者。

机构数字资产公司Tesseract首席执行官James Harris指出还需考虑其他因素。

“Linea仍处于早期阶段且未经过大规模验证，投资者可能担忧智能合约或运营风险——这些风险在更成熟的托管质押服务商中不存在，尽管Consensys的参与应有助于缓解这种担忧，”他告诉《Decrypt》。（披露：Consensys是保持编辑独立性的《Decrypt》22家投资方之一）

自5月首次公布以来，领先的以太坊开发公司Consensys始终是SharplinkETH国库战略的核心。该公司于5月牵头进行了4.25亿美元的上市后私募投资（PIPE）。作为交易的一部分，Consensys首席执行官兼以太坊联合创始人Joseph Lubin出任SBET董事会主席，Sharplink则加入Linea联盟。

因此以太坊投资者可能数月前就已预期Sharplink会在Linea上进行质押，但正如Harris所指出的：”收益条款和流动性机制尚未完全披露，这使得机构更难评估风险回报比。”

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