什么是“另类山寨季”加密货币ETF？令人困惑的提案基金跳过比特币与以太坊

过去几个月，加密货币基金的发行方在方案设计上愈发富有创意，以满足投资者对这类产品日益增长的需求。

但”AltAlt季”交易所交易基金？这可谓全新领域。

Tidal金融集团推出的Quantify双倍每日AltAlt季加密货币ETF（周四向美国证券交易委员会提交的三只基金申请之一）甚至让部分基金行业观察人士感到困惑。申请文件详见此处。

“AltAlt与Alt有何区别？（因为我也想知道）”，彭博ETF研究分析师James Seyffart在推文中附上了申请文件截图及其简要总结：”Alt只是排除比特币，而AltAlt同时排除比特币和以太坊。”

AltAlt与Alt有何区别？（因为我也想知道）如下所述：Alt只是排除BTC，而AltAlt同时排除BTC和ETH。pic.twitter.com/Ubm4cD1XeQ

— James Seyffart (@JSeyff) 2025年9月18日

Tidal的N1-A注册申请还包含Quantify双倍每日全市值加密货币ETF和Quantify双倍每日Alt季加密货币ETF。这三只杠杆基金均面向风险承受能力较强的投资者，以所持加密货币每日双倍回报的潜力作为吸引点。

每只基金说明书均强调：”由于该基金追求每日杠杆化投资结果，其与大多数其他交易所交易基金存在显著差异，且比不使用杠杆的替代方案风险更高。”

根据Tidal说明书，AltAlt基金初期将锚定XRP和Solana的表现；Alt ETF初期对应这些数字资产及以太坊；全市值策略则涵盖这些资产与比特币。

“Alt季”指以太坊等大型山寨币价格超越比特币的时期，通常发生在比特币自身上涨之后；”AltAlt季”则指市场活动逐渐转向中等市值山寨币，继而蔓延至小市值代币的传导效应时期。AltAlt基金旨在从后一种趋势中获利。

三只基金都可能包含美国上市现货加密货币ETF的互换协议或期权合约，通过加密衍生品投资间接获取数字资产敞口，或直接投资基金等其他方式。

近几个月来，发行方申请了更多元化的杠杆加密ETF，以及基于各类山寨币和代币组合的现货基金。彭博研究显示，截至8月下旬，SEC正在审核90余只此类产品。

周三SEC批准大宗商品信托通用上市新标准后，这些产品的获批概率得到提升。监管机构的开绿灯态度凸显出更趋开放的监管和政治环境正激励发行方大胆创新。 

“现在才九月份就已经出现双倍AltAlt季加密货币ETF了，你们意识到接下来会有多疯狂吗？”彭博高级ETF分析师Eric Balchunas周四在X平台调侃道。

他补充说：”说实话，双倍Alt季ETF还没让我这么激动，但双倍AltAlt季——这完全是另一个层面的故事了”

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